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ब्रिटिश सेमीकंडक्टर डिज़ाइन कंपनी आर्म ने फरवरी में तीसरी तिमाही की आय की रिपोर्ट करने के बाद से अपने शेयर की कीमत आसमान छू रही है। इस साल स्टॉक 65% ऊपर है, जिसे मॉर्निंगस्टार “एआई बज़वर्ड” कथा कहता है और कंपनी की नवीनतम चिप आर्किटेक्चर के लॉन्च के बाद रॉयल्टी शुल्क बढ़ाने की क्षमता से प्रेरित है। यह शाखा माइक्रोप्रोसेसरों के लिए ब्लूप्रिंट विकसित और डिजाइन करती है और एनवीडिया और एप्पल जैसी कंपनियों को अपने सबसे बड़े ग्राहकों में गिनती है। कंपनी का व्यवसाय मॉडल प्रत्येक चिप के लिए लाइसेंसिंग राजस्व – या रॉयल्टी – पर निर्भर करता है, जिसे उसके ग्राहक उसके डिजाइनों का उपयोग करके बनाते हैं। हालाँकि, मॉर्निंगस्टार का मानना है कि मौजूदा शेयर कीमत बहुत अधिक है और 54% गिरकर $57 हो सकती है। एआरएम वाईटीडी माउंटेन “कंपनी द्वारा 7 फरवरी को आय की रिपोर्ट करने के बाद, इसके शेयरों में 50% से अधिक की वृद्धि हुई और तब से $ 140 के आसपास कारोबार हुआ है, रॉयल्टी दरों में हालिया वृद्धि नवीनतम वास्तुकला, आर्मव9 की शुरूआत के बाद हुई है।” मॉर्निंगस्टार के विश्लेषक जेवियर कोरोनेरो ने ग्राहकों को 28 मार्च के एक नोट में कहा। आर्म के लिए एआई ‘सबपर’ है यह स्वीकार करते हुए कि आर्म अच्छा प्रदर्शन कर रहा है और कृत्रिम बुद्धिमत्ता में वृद्धि से लाभ हो रहा है, मॉर्निंगस्टार ने कहा कि कंपनी की एआई कहानी एनवीडिया की तुलना में “सबपर” है, जो एआई चिप बिक्री का एक प्रमुख लाभार्थी है। शोध फर्म को उम्मीद नहीं है कि आर्म को “एनवीडिया के करीब कहीं भी” राजस्व वृद्धि का अनुभव होगा। आर्म के लिए मॉर्निंगस्टार का मूल्य लक्ष्य, जिसे फर्म उचित मूल्य अनुमान कहती है, $57 प्रति शेयर है। यह अगले दशक में 17% की वार्षिक वृद्धि दर और 44% के अधिकतम लाभ मार्जिन का अनुमान लगाता है। इसके विपरीत, शोध फर्म का मानना है कि मौजूदा शेयर कीमत 22% राजस्व वृद्धि दर और 55% परिचालन लाभ मार्जिन को दर्शाती है। मॉर्निंगस्टार के एक विश्लेषक ने कहा, हालांकि यह परिदृश्य आर्म के वित्त को अल्पकालिक बढ़ावा देगा, लेकिन यह कंपनी के लिए केवल आठ वर्षों में अपनी रॉयल्टी दर को चौगुना करने का दीर्घकालिक जोखिम पैदा करता है, जो संभवतः उपभोक्ताओं को विकल्प और सामर्थ्य की तलाश करने के लिए मजबूर करेगा . आर्किटेक्चर मॉर्निंगस्टार अपने मंदी के दृष्टिकोण में अकेला नहीं है। फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण में शामिल 31 विश्लेषकों का सर्वसम्मति मूल्य लक्ष्य 14% की गिरावट की ओर इशारा करता है। सीएनबीसी प्रो द्वारा संपर्क किए जाने पर आर्म ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। इसके विपरीत, मिजुहो सिक्योरिटीज का दृष्टिकोण कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में अधिक आशावादी है। अनुसंधान फर्म ने आर्म के लिए अपना मूल्य लक्ष्य बढ़ाकर 160 डॉलर कर दिया, जो मौजूदा स्तरों से 28% अधिक है। निवेश बैंक का मानना है कि आर्म का राजस्व 2025 तक तीन वर्षों में सालाना 25% बढ़ेगा, जो मॉर्निंगस्टार और आम सहमति से काफी अधिक है। मिजुहो सिक्योरिटीज ने आर्म पर अपने तेजी के रुख के कई कारणों पर प्रकाश डाला। विजय राकेश के नेतृत्व में मिजुहो के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा, “एआरएम 99% बाजार हिस्सेदारी के साथ मोबाइल सीपीयू क्षेत्र में निर्विवाद नेता है, और हम अगले 3 वर्षों में अधिक ओईएम वी9 प्लेट के रूप में राजस्व वृद्धि की संभावना देखते हैं खेतों में स्थानांतरित कर दिया गया।” ग्राहकों के लिए 6 मार्च.
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